Ko Dell Technologies (NYSE: DELL) ehara i te taonga hangarau noa, e kitea ana e te mea kei te hokohoko tonu te rakau i runga ake i nga taumata o mua i te mate urutaru.Kaore pea a Dell e tipu i te tere rite ki ona hoa hangarau, engari kei te kaha te kamupene ki te whiwhi moni GAAP me te hoko mai i ana hea iti.Ko te puhoi o te tipu ko te hua pai rawa atu ka taea e nga kaipupuri moni te tumanako mo te ahu whakamua, engari ka nui pea hei whakamana i te whakawhanuitanga maha nui, me te taapiri atu me nga hua tau-rua e ranea ana kia pai ake ai nga hokinga mai i te maakete.I te wa e tukuna ana e te kamupene tana purongo moni i te Mane, Noema 21, ko te iti o te utu o te putea he pai te hoko i mua i te tuku korero.
Ko Dell kei te 30% i raro i tana huinga teitei i mua i tenei tau, engari kei te 80% kei runga ake i nga taumata o mua i te mate urutaru.
Ko te nuinga o enei mahi kaha na te nui o te ahunga whakamua ki te whakaiti i te taumahatanga nama.Ko te wa whakamutunga i titiro ahau ki nga taonga DELL i te marama o Hurae i te wa i kii ahau hei hoko na te iti o te utu-ki-te-moni.Mai i tera wa kua heke te putea ki te 11%, ka kaha ake te whakapohehe i te kaupapa uara.
I roto i te hauwhä tata nei, kua piki ake te katoa o nga moni a Dell ki te 9% me nga moni whakahaere kore-GAAP i piki 4%.Engari, ko te tipu katoa kaore e whakaatu i te katoa o nga korero.Ko te Roopu Whakataunga Kaihoko (wahanga PC) i whakairihia he 9% te tipu o te moni, engari i runga i te huihuinga huihuinga, i kii a Dell kua tino paheke te taiao tonotono mai i te korero whakamutunga i te marama o Mei, engari i kii ano hoki kua taea e ratou te whakakore i nga tono ngoikore- e pa ana ki nga tauwaenga teitei ake o nga utu hoko me te whakapai ake i nga mekameka tuku i roto i te whakahaere pukapuka.Kare e taea e te Kamupene te whai hua mai i aua utu.
Kua whiwhi a Dell i nga wahanga maakete PC i roto i te 34 o nga hauwhā whakamutunga 38, a kei te arahi i te maakete PC pakihi inaianei.
Otirā, i tere ake te tipu o te Roopu Infrastructure Solutions na te nui ake o nga tawhita i tenei wahanga pakihi.
Ahakoa te CAGR a Dell mo te 6% noa mai i te tau 2019, i kaha te kamupene ki te whakaheke i te nama kupenga e $37.4 piriona, ka heke te utu ki te 1.7x nama-ki-EBITDA.
Ko te whakahokinga moni ki nga kaipupuri hea he kaupapa matua i roto i tana tohatoha whakapaipai, a kei te utu i nga wehenga hauwhita me te hoko ano i nga hea.I hokona e te kamupene he $608 miriona te wariu o nga hea i roto i te hauwhā me te whakaaro ki te whakahoki ake ki te 60% o te moni moni kore utu (i runga i te ahua 100% o nga moni whiwhinga kua hurihia ki te utu moni kore utu) ki nga kaipupuri hea.
Ma te titiro whakamua, ko te tumanako a Dell ka heke te katoa o nga moni whiwhi 8%-tau-tau, e whakaatu ana i te kaha ngoikore o te tono me te kore e kaha ki te tarai i tenei ki nga pikinga utu.Kei te tumanako a Dell kia pumau nga whiwhinga mo ia hea i ia tau na runga i te paanga o nga hokonga hea me te nui o te takoha mai i te waahanga pakihi ISG tawhē teitei kua whakahuahia ake nei.
I runga i te maha o nga purongo huanga hangarau pouri, ehara i te mea miharo kua whakahekehia e nga kaitätari nga utu mo ia wahanga mo te hauwhä tata nei, ahakoa e kii tonu ana nga matapae whakaaetanga kia whiwhi moni kore-GAAP o te taunakitanga.
Me mohio nga kaipupuri paanga karekau a Dell e tuku i te 20% ki te 30% reiti tipu he tikanga mo nga rakau hangarau.Heoi, kaore i rite ki nga rakau hangarau angamaheni, ka whiwhi a Dell i raro i te GAAP me te tauhokohoko i nga moni nama kotahi.
Kei te tumanakohia e te Whakahaere te tipu o te moni-ma-te-tiari mo te 6% mo te wa roa i runga i te tipu o nga moni a-tau o te 3% ki te 4%.E 6.3 nga wa e tauhokohoko ana nga hea, engari ko te whainga o te whakahaere he whakahoki noa ki te 60% o nga moni whiwhi ki nga kaipupuri hea na roto i nga utunga me nga hokonga tuari.Ko te tikanga ko te hokinga mai o nga kaipupuri hea ki te 9.5% me te matapae o te pikinga moni mai i te 3% ki te 4% me nui ki te whakaputa i nga moni nama-rua.Engari ko te whakaaro karekau he maha o nga whakawhanuitanga, a ki taku whakaaro me wariuhia ano te rakau i roto i te waa i te mea kei te hoko tonu te kamupene i nga hea i runga i te tere kaha.I tua atu, ma te whakaheke i te huanga ki te tauwehenga nama / EBITDA o te 1.5x, ka kaha ake te whakahaere o te whakahaere ki te whakamahi i nga moni kaore i tohatohahia mo etahi atu kaupapa. Ahakoa te ahua e aro nui ana te whakahaere ki te whakamahi i nga moni taapiri mo te M&A, kei te tumanako ahau kia kaha ake te hoko mai i nga hea me te M&A ka puta noa i muri i te utu nui ake o nga taonga. Ahakoa te ahua e aro nui ana te whakahaere ki te whakamahi i nga moni taapiri mo te M&A, kei te tumanako ahau kia kaha ake te hoko mai i nga hea me te M&A ka puta noa i muri i te utu nui ake o nga taonga. Ahakoa te ahua e aro nui ana te whakahaere ki te whakamahi moni M&A i te taikaha, kei te titiro whakamua ahau ki nga hokonga hea kaha ake me te M&A ka puta noa i muri i te utu o nga hea. Ahakoa te ahua kei te aro nui atu te whakahaere ki te whakamahi i nga moni taapiri mo te M&A, kei te tumanako ahau kia kaha ake te hokonga mai me te M&A i muri i te pikinga o te utu o nga rakau.Ki taku whakaaro kare pea he kamupene e whakahoki mai ana i te 6% o ana hea ia tau e hokohoko ana i te hua o te 6.3 whakareatanga o ana moni whiwhi, a ka tino piki ake tenei whakaaro mena ka hoki mai tetahi kamupene ki te 14% o ana hea i ia tau. .Ka taea e au te kite i nga rakau e utu ana i nga hua 10-12x, e kii ana neke atu i te 60% te pikinga ake mai i te maha o te roha anake.Ma tenei whakarea ka whakataurite ki etahi atu kamupene hangarau kua pumau penei i a Cisco (CSCO) me Oracle (ORCL).
He aha nga tino morearea?Tuatahi, ka taka te tipu ki waho o te 3% ki te 4% awhe.Kua roa nga kamupene puhoi e mataku ana ka memenge te tipu ka huri kino. Ko tetahi atu morearea mena ka kaha te whakahaere i te pepa toenga ki te putea i nga wawata M&A. Ko tetahi atu morearea mena ka kaha te whakahaere i te pepa toenga ki te putea i nga wawata M&A. Ko tetahi atu morearea ka whakamahia e te whakahaere te putea toenga ki te putea i nga wawata M&A. Ko tetahi atu raru ko te whakamahi te whakahaere i tana pepa toenga ki te putea i nga wawata M&A. Ki taku titiro ko te huarahi ki te re-reanga maha na te mea e pa ana ki te huanga iti me te hotaka hokonga hea kaha ake, engari ko te kaupapa M&A e whai nama ana ka rere ke te huarahi, a tera pea ka mau tonu te hokohoko o te rakau ki nga tini whakahekenga. Ki taku titiro ko te huarahi ki te re-reanga maha na te mea e pa ana ki te huanga iti me te hotaka hokonga hea kaha ake, engari ko te kaupapa M&A e whai nama ana ka rere ke te huarahi, a tera pea ka mau tonu te hokohoko o te rakau ki nga tini whakahekenga. Ki taku titiro ko te huarahi ki te arotake whakatauranga maha he mea e pa ana ki te huanga iti me te kaupapa hoko whakamuri hea, engari ko te kaupapa M&A e aratakina ana e te nama ka mahi i te huarahi kee, ka akiakihia te kararehe ki te hokohoko tonu i nga utu maha. Ki taku whakaaro ko te huarahi ki te maha o nga arotake reiti ka whakawhirinaki ki te iti ake o te huanga me te kaha ake o te kaupapa hoko mai i nga hea, engari ko te kaupapa M&A e pa ana ki te nama ka pa ke atu te paanga, ka mau tonu te hokohoko kararehe ki te utu maha.He mea tika ano kia whakahuahia ko te tupono o te "tango" kua ara ake i mua.Ina koa, he tupono ka taka te utu hea, ka ngana te Tumuaki o Dell ki te hoko hea i te utu iti ake, ka pouri nga kaipupuri hea i hoko mai i te utu nui ake.
E whakapono tonu ana ahau me hoko nga hea DELL i mua i te paheketanga o te hangarau, ahakoa ko nga raruraru i runga ake nei ka iti ake.
I hinga nga rakau tipu.Ka hoko koe, kua ki tonu nga tiriti i te toto, karekau he tangata e hiahia ana ki te hoko.I whakaratohia e ahau nga kaiohauru pai rawa atu mo te Whakawhanake Whakanuia mo te Rarangi Hangarau 2022, a koinei taku rarangi mo te hoko i te wa o te tukinga hangarau.
Ko Julian Lin he kaitātari pūtea matua.Ko Julian Lin te whakahaere Best Of Breed Growth Stocks, he ratonga rangahau e hura ana i nga whakapono nui o nga toa a meake nei.
Whakaaturanga: He waahi roa taku/tatou i roto i nga taonga DELL na roto i te mana whenua, nga whiringa me etahi atu hua.Naku tenei tuhinga i tuhi me te whakaatu i taku ake whakaaro.Kaore au i whiwhi utu (haunga mo te Rapu Arepa).Karekau aku hononga pakihi me tetahi o nga kamupene kua whakarārangitia i tēnei tuhinga.
Wā tuku: Nov-18-2022